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“利润奶牛”增收不增利 TCL华星面板产能过剩存隐忧
  • 发布时间:2019-09-06
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    “利润奶牛”增加收入不增加利润可以华兴支持TCL的未来

    本报记者陈嘉宇广州报道

    8月12日,TCL集团(.SZ)在重组完成后发布了第一份半年度报告。公司上半年实现营业收入437.8亿元,同比增长22.5%;净利润27.4亿元,同比增长60.9%;上市公司股东净利润20.9亿元,同比增长31.9%。

    然而,《中国经营报》记者了解到,TCL华兴,被称为TCL集团的“利润牛”,没有增加其收入。上半年,TCL华兴实现营业收入162.8亿元,同比增长33.5%;净利润10.2亿元,同比下降7.83%。

    主营业务净利润下降7.83%

    于2018年末,TCL集团进行资产转让,直接持有TCL工业100.00%股权,惠州家电100.00%股权,合肥家电100.00%股权,酷友科技55.00%股权,100.00%股权Keyin Commerce,TCL工业园100.00%股权,Gechuang Dongzhi 36.00%股权,TCL Financial Holdings(一家全资子公司)持有75.00%股权,以及间接持有的Cool Friends Technology 1.50%股权TCL照明,总计47.6亿元。出售给TCL实业控股(广东)有限公司(以下简称“TCL控股”)。

    今年4月,TCL集团完成了智能终端和支持业务的重组和剥离,从相关的多元化业务到专注于半导体显示和材料行业,以及工业牵引和工业金融和投资业务的发展。

    剥离上述业务后,TCL华兴及工业金融和风险投资部门成为上市公司的主要资产。其中,主要从事半导体显示及材料显示业务的TCL华兴被视为其核心业务。

    根据财务报告,今年上半年,在TCL集团主营业务的半导体显示及材料业务中,TCL华兴出货面积961万平方米,同比增长9.80%同比,实现营业收入162.8亿元,同比增长33.5%。尺寸面板表现更好。上半年收入70.9亿元,同比增长415%。但净利润为10.2亿元,同比下降7.83%。

    据公开资料显示,从2012年到2018年,TCL华兴的收入保持了25%的复合增长。 EBITDA连续25个季度保持领先地位。即使在行业的低周期,其第一季度的净利润仍然保持在9.4%,明显优于同行。

    TCL集团表示,TCL华兴净利润下滑的主要原因是显示器产品价格大幅下降。然而,通过提升极端效率和成本控制,加强产品技术能力和优化产品组合,TCL华兴仍然实现了销售和收入增长目标。其中,LTPS业务已超出运营预算,市场份额已达到世界第二; TCL华兴的业务运营效率和效率水平仍然保持行业领先。

    面板产能过剩问题

    基于小尺寸的G11生产线(t6,t7)显示。 G6LCDLTPS生产线(t3)和G6柔性AMOLED生产线(t4)。中国国家电网报道称,华兴t4生产线将于今年第四季度大规模生产柔性AM-OLED产品,并已与部分一线手机制造商达成战略合作协议,并正在积极进行产品验证。

    根据TCL集团2019年的半年报,武汉华兴t4柔性AM-OLED工厂在上半年开始提高产能和产量,这比预期更快。预计今年第四季度将实现大规模生产的第一阶段。柔性AM-OLED产品也已开始批量生产和交付,预计到今年年底将大规模生产折叠屏产品。

    近年来,产能过剩已成为电视面板制造商无法谈论的话题。本集团的咨询报告指出,面板生产能力保持快速增长,供需严重失衡;面板价格加速,制造商的运营和盈利能力面临严峻挑战。全球电视面板行业正面临前所未有的困境。

    奥威云网副总裁董伟在接受《中国经营报》采访时表示,在目前的情况下,在很长一段时间内,大尺寸面板处于供大于求的状态。这要求企业在产品创新,情景创新,业务改进,降低成本和提高效率方面努力。

    该小组的主要业务是冷淡的,TCL集团的股价低于预期,这也让董事长李东生感到挥之不去。

    8月13日,在TCL集团2019年上半年的业绩会议上,李东生当场质疑媒体:“我们的PE只有同行的三分之一,其股息率是同行的三倍。我们各自的业务指标都比同行好。我不明白为什么我们的股价这么低?“

    行业分析师刘步尘认为,纯面板公司不看好投资者,京东方就是一个例子。虽然TCL集团不仅拥有华兴光电面板产业,还拥有其他布局,其中大部分尚未成熟。

    主编:蒋晓彤

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