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人民币闻风而动 汇率市场化打脸“操纵说”
  • 发布时间:2019-08-28
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    受中美高层经贸磋商双方领导人的消息影响,人民币汇率出现强劲反弹。离岸人民币兑美元汇率在8月13日晚上超过1000点后收复7.0关口,第二天回调超过200点,截至发稿时,汇价持稳于7.04上方。 8月14日,在岸人民币兑美元汇率大幅高开,盘中涨幅超过500点,刷新盘中高点7.0096。

    上周人民币汇率“突破7”已经影响了全球市场,所谓的“汇率操纵国家”一直受到指责。在短短一周内,人民币汇率强劲反弹,称之为所谓的“汇率操纵”。央行此前已表示,自今年8月以来,人民币汇率已在一定程度上贬值,主要体现在全球经济形势变化和贸易增长的背景下市场供求变化和国际汇率市场摩擦。它是由市场力量驱动和决定的。

    市场供求决定了接近基本面的价格汇率

    作为银行间外汇交易市场最重要的参考指标,人民币兑美元汇率中间价上调14个基点至7.0312,连续九年突破并强于市场预期。

    中间价格的引导作用叠加在外部环境的改善上,带来了市场风险偏好,为人民币市场注入了足够的动力。 8月14日,境内人民币兑美元汇率在16:30收盘上涨504个基点,收于7.0165。

    各种迹象表明,人民币汇率的市场化程度显着提高。法国兴业银行外汇商品集团表示,短期内,美元将为人民币破裂进一步上行空间,但考虑到市场情绪的充分释放,人民币汇率的预期稳定,压力可以作为一个整体控制。

    根据该团队的分析,未来人民币汇率将在市场上继续波动。如果外部环境和国内基本面发生微小变化,人民币汇率将迅速作出反应并作出相应调整。

    人民币汇率的这一轮波动并非如此。 FXTM Fortis全球货币策略和市场研究总监Jameel Ahmad表示,全球贸易环境的变化加剧了市场对全球经济衰退的悲观情绪,投资者不愿意在新兴市场承担风险,同时刺激对新兴市场的进一步需求对冲资产。

    CF40学术委员会主席,北京大学国家发展研究院副院长黄一平表示,从人民币12个月的平均汇率波动来看,自2010年底以来,人民币汇率波动幅度较大一直在上升,到2019年初,人民币汇率的波动性非常接近全球主要储备货币的波动性。

    谈论人民币和世界主要储备货币的“操纵”是不可能的,这些货币在同一市场波动中波动。

    “人民币名义汇率更接近基本面。与过去相比,市场供求在决定价格方面发挥更大作用。”复旦大学泛海国际金融学院学术客座教授魏尚进说。

    离岸中央票据的正常化增加了底部气体

    在振兴投资者对人民币汇率的信心背后,中国人民银行(PBC)继续增强对人民币汇率的信心。

    在8月9日由中国人民银行发布的《2019年第二季度中国货币政策执行报告》中,首次提出建立一个在香港发行央行票据的正常机制,并改善香港人民币债券的收益率曲线。

    中国人民银行表示,此举将有助于丰富香港市场的高信贷人民币投资产品线和人民币流动性管理工具,提高香港人民币债券收益率曲线,并有助于推动人民币国际化。

    8月14日发布的离岸央行票据在市场上颇受欢迎。总投标金额超过780亿元,认购率为2.6倍。订阅的主体包括商业银行,基金,中央银行和国际金融组织。岸市投资者。

    中国民生银行首席研究员温斌对记者说:“离岸纸币的正常化可以在离岸人民币市场的流动性监管机构中发挥作用,有助于保持人民币汇率稳定。”另一方面,市场参与者表示,由于离岸人民币市场规模较小,持续发行离岸央行票据对市场预期的影响是显而易见的,卖空情绪受到打击。

    “汇率政策侧重于将贬值预期保持在合理范围内,并继续抑制卖空人民币的投机行为,促使汇率稳步调整至均衡水平。人民币汇率将继续调整被基本面推动。“工银国际首席经济学家程石认为。

    主编:郭健

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