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网易有道能否成功拯救网易?
  • 发布时间:2019-11-16
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  • 原标题:网易能成功拯救网易吗?

    在过去的两天里,“网易有道”上市的消息震惊了整个朋友圈。

    10月25日,网易有道在纽约证券交易所上市,股票代码为“dao”,发行价格为17美元,相当于市值19亿美元,比去年11.2亿美元的估值溢价170%。

    从此,网易有道成为网易旗下第一家独立上市企业,也是国内互联网圈第一个列出在线教育的部门。

    这一次,网易做了很多魔术来促进其上市。铃响之前,网易有一个特别的在线开放课程。网易的老师和员工被邀请到纽约证券交易所讲课。内容从纽约证券交易所的华尔街故事到“杠杆原理”和“沙堆原理”的股票市场的实体世界,再到“牛市”的英文单词.网民评论道,“在纽约证券交易所旁边开一个直播班是个好主意。”

    丁磊也在现场与马云进行了远距离交谈:“我绝对不能当老师。但是我知道技术和互联网。因此,多年来,我们制作了网易公开课、网易有道词典、有道精品班等教育产品。最后,我几乎没有和你一起走。”丁磊还在上市网站上慷慨宣布,网易有道字典笔2.0将免费赠送给全国所有英语教师,以“督促”每个人“高效学习”。

    这一次网易有道不仅从网易最大的机构股东奥比斯基金(Orbis Fund)获得了一大笔资金,还从网易CEO丁磊那里获得了2000万美元的认购。

    “网易有道”上市,这在网易中起着至关重要的作用。想知道,在过去的一年里,网易的股价大幅下跌,跌至最低点189美元,比最高点295美元低36%。

    虽然表面上看,网易还是取得了一些成绩。2019年第二季度,网易净利润同比增长15.3%,公认会计准则净利润同比增长45.8%,环比增长28.9%。然而,在平静的水波下,它实际上是暗流涌动。

    众所周知,网易的大头是游戏,网易的核心竞争力是游戏。然而,根据2019年第二季度的财务报告,网易游戏业务的毛利率为63.1%,相比之下,上一季度和去年同期分别为63.7%和64.3%,两者均同比下降。

    另外,网易真的太依赖游戏了。当奥运会受到严格监管,政策充满不确定性时,它充满了隐忧。目前,游戏收入占网易总收入的61%,而腾讯的游戏收入已降至30%。

    在此之前,网易寄予厚望。正是电子商务业务可以支持网易接收棒球比赛。丁磊还在2015年第二届世界互联网大会上表示:“通过网易考拉和网易燕宣等电子商务企业重建网易需要三到五年的时间。”

    但这是另一个“赔钱赚钱”的行业。因为考拉采用了与JD.com类似的自我管理模式,它属于需要大量资金支持才能继续增加运营的模式。在网易,游戏和广告的毛利率超过60%,而电子商务的毛利率只有9%左右,同期阿里巴巴的毛利率高达43%。电子商务收入增长率从去年同期的175%下降到20.2%。

    于是,今年9月,丁磊以20亿美元的价格将考拉卖给了马云,并潇洒地兑现了。

    网易的内容领域甚至更激烈。自2018年以来,网易的博客已经停止运营,漫画业务已经出售给了B站,网易的相册已经关闭,所有金融产品已经下线,漫画业务已经移交给了B站,云音乐已经下架。

    因为丁磊是个大男孩,他对这么多钱不放心。

    段永平很了解网易和丁磊,当被问及为什么要卖掉网易时,他说了这句话,因为丁磊是个大孩子,手里有这么多钱不放心。

    因此,一直是佛教徒的丁老板现在有了危机感,迫切需要用“新故事”来重获资本和公众信心。

    作为资本市场上“网易部门”的长子,网易作为一种合适方式的地位实际上在2018年开始受到关注。

    网易有道成立于2006年,最初是做搜索的。丁磊还去了北京作为有道会议的平台,并在会上向外界承诺有道搜索将在3年内超越百度。

    然而,搜索的故事并不容易讲。即使过了几年,市场份额仍然很低。此外,搜索成本相当高,丁老板一直以经济闻名。

    相反,这是一本2011年推出的正规词典。仅在半年时间里,用户数量就超过了1亿。同年,中国网民人数为5.13亿,相当于五分之一的网民。因此,网易坚决放弃了搜索业务,转而求助于字典。

    但工具产品的上限也即将到来,所以网易有道进行了新的转型,开始在网络教育领域做出努力,2014年推出网络教育课程平台“有道学校”,2016年更名为“有道精品课程”。

    由于有道词典用户的大量涌现以及网易其他产品的转移,网易的教育部门发展迅速。截至2019年上半年,网易有道学习工具产品的MAU(平均每月活跃用户)已超过1亿。

    在其他行业遭遇严冬的同时,一个独特的教育行业受到了丁磊的高度关注。丁磊在2018年第四季度收益电话会议上首次将教育提升到网易集团的战略水平,并将其与游戏、电子商务和音乐并列为网易的四大战略。至此,有道的核心地位正式确立。

    目前,网易已经在教育领域形成了相对完整的产品矩阵。有道字典、有道云笔记等工具产品可以作为网易云类、有道精品课程、中国大学MOOC等现金实现付费课程的交通入口。互动内容课程包括有道数学、有道记忆单词等。此外,还有扩展的硬件产品,如智能应答板和有道字典笔。

    在课程内容方面,它还包括很多领域,如专业汉语、素质教育、网络英语、职业教育等。用户组涵盖许多年龄组,如幼儿教育、K12、成人等。

    那么,网易能成功拯救网易吗?

    在上市并敲响警钟后,网易并没有太多乐趣,股价暴跌。网易的开盘价为每股13.75美元,突破近20%,收于每股12.50美元,下跌26.47%,市值为14亿美元。

    从表面上看,适当的收入是非常光明的。2018年,有道的年收入达到7.3亿元,同比增长60.5%。2019年上半年收入为5.48亿元,同比增长67.67%。

    但是繁荣之后仍然有隐忧。网易没有损失多少钱。2017年至2019年上半年,亏损分别为9.75亿元、7.05亿元和8.05亿元。2018年和2019年上半年的同比增长率分别为56%和105%,明显高于收入增长率。

    对于整个行业来说,损失是一个两难的选择。《2018在线教育趋势报告》指出,从2015年到2018年,大多数在线教育企业都在亏损,只有3%的企业盈利。

    从成功上市来看,五家公司中有四家亏损。2016年6月,中国在线教育(China Online Education)在美国上市的第一家公司51talk、2018年在美国上市的流畅性、在香港上市的新东方在线(New Oriental Online)和2019年6月从首次公开募股中得知的,除盈利外,均遭受重大亏损。

    (来源:上市公司财务报告;制图学:财务报告取决于公司)

    在这背后,在线教育行业有着激烈的斗争。网易进行了全面布局,自然也遇到了来自四面八方的竞争对手。网上大班在美国成功上市的前景很好,可以向谁学习,家庭作业帮助和猿辅导,这些在最近几年发展迅速。网上英语教学,有VIPKID、无忧英语等进入者;不用说,图画书、编程等领域的所有玩家都在激烈地战斗。

    在市场的重围中,继续投资营销是很自然的。数据显示,网易2017年的销售和营销成本为1.36亿英镑,比2018年的2.13亿英镑增长了56.44%,2019年不到半年,这一成本将达到1.86亿英镑。

    此外,与教育行业的长期竞争对手如美好的未来和向谁学习(在新东方之后)相比,网易的教学和研究能力明显不足。目前,网易拥有1142名员工,其中包括162名全职讲师、助教和课程开发人员,仅占14.2%。销售队伍达到254人,占22.2%。

    可能也知道这一行很难做,在上市前贝尔丁磊说“不要注意股价”。开盘后,网易有道股价下跌,幅度超过20%。

    面对网易有道的瓶颈,网易有道在招股说明书中给出的解决方案是工作室模式和技术研发。周峰在信中还表示,他相信科技能够改变教育。

    技术上来说,网易有道真的很愿意花钱。招股说明书数据显示,2017年研发支出占29.2%,2018年占25.1%,2019年上半年为1.11亿元人民币,占20.3%。在网络教育行业,这种投资在R&D投资中处于很高的地位。

    此外,人工智能还可以改变教育资源分配不均的问题,情感已经成为推动正常成长的重要因素。2018年底,特辑《中国青年报》讲述了200多名来自贫困地区的中学生与成都第七中学同时上课,最终进入自己选择的大学的故事。

    当我听到这个消息时,丁磊在朋友圈子里说,他会想出一个支持更多学校开设网络课程的模式。"让知识自由流动,让中国充满学习区的房子!"。

    今年9月初,网易公益教育项目与四川攀枝花延边中学签订了合同。300多所学校将通过网易公益教育平台提供网上课程,向成都市第七中学等知名学校学习相关课程。丁磊还通过该平台向当地学生发送信息。

    据说网易有一个恰当的名字,因为“一个绅士热爱金钱并以恰当的方式对待它。”那么,上市后,网易能给社会带来更多的利润和更大的价值吗?让我们拭目以待。

    (责任编辑:DF052)

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